信息披露是围巾厂家管理层向外部投资者和利益相关者传递围巾厂家经营业绩和围巾厂家治理状况的重要方式，它有利于保证资本市场的有效运转。

　　现有信息披露方式产生了两方面问题，一是信息或“柠檬”问题，即由于企业和投资者之间的信息差异和利益的相互冲突，企业可能并不会披露市场期望的高质量信息，导致了资本市场分配资源的机能丧失。二是代理问题，投资者投资于企业之后基本不再积极参与企业管理，管理者源于自利动机，不会完全按照投资者意愿经管企业，产生代理成本。要解决这两方面问题，Healy&Palepu（2001）认为需要解决好四个方面问题：信息和财务报告监管在减轻信息和代理问题方面能够发挥什么作用；审计师在提高管理层的信息披露的可信性方面能够起到多大作用；影响管理层报告和信息披露决策的因素有哪些；信息对资本市场的影响。学术界目前较关注前三个方面问题。

围巾厂家的信息披露产生了三种资本市场反应，即金融分析师跟踪度提高，资本成本降低，本文关注的是股票在资本市场上的流动性增强。研究发现，股票流动性增强体现在两方面，一是围巾厂家信息披露战略影响股价。如发现围巾厂家增加信息披露，股价会出现与当前盈余业绩无关的显着上涨。信息披露评级高的围巾厂家股价与同时期及未来的盈利水平之间的相关关系比评级低的围巾厂家股价高，纠信息披露战略影响了股价的涨跌幅度；二是围巾厂家信息披露使股价变动幅度减少，市场稳定性增强。Welker（1995）发现，围巾厂家信息披露评级与股票买卖价差之间显着负相关。

分析师对其信息披露评级提高的围巾厂家买卖差价回归到与行业相同的水平上。Leuz＆Verrecchia（2000）发现德国股市也存在类似现象。总之，围巾厂家信息披露影响了股价。由于数据缺失，国内较少研究金融分析师跟踪度提高问题，已有研究发现信息披露降低了资本成本（汪炜、蒋高峰，2004；黄娟娟、肖珉，2006；何玉、张天西，2006）o就信息披露提高股票在资本市场上的流动性方面，段盛华（2004）发现，自愿信息披露的围巾厂家市场价值高于未披露同类信息的围巾厂家。详细披露围巾厂家的围巾厂家在年报公布日前后的累积超额收益显着大于简单披露的围巾厂家，存在着显着的正面反应，围巾厂家披露能够为投资者的决策提供更多的相关信息（陈共荣、刘燕，2007）。总之，我国自愿围巾厂家披露引起市场正面反应，提高了围巾厂家价值。